如果要找到一個(gè)詞形容資本，“耐心”二字似乎很難被選中。耐心往往用時(shí)間來衡量，而當(dāng)時(shí)間稀釋了利潤，增加了回報(bào)的不確定性，那么，資本的轉(zhuǎn)身離去幾乎是個(gè)定局。

然而，也恰恰因?yàn)槿绱?，“耐心資本”的提出，才顯示出其彌足珍貴和富有深意。

在剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，“壯大耐心資本”再次被提及。從今年4月中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“壯大耐心資本”后，這一提法便引發(fā)廣泛關(guān)注和持續(xù)討論。

為何要資本耐下心來？

我國正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，科技創(chuàng)新的需求愈發(fā)迫切，而科創(chuàng)型企業(yè)的高成長往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，輕資產(chǎn)的另一面是融資難。無論是項(xiàng)目研發(fā)，還是成果轉(zhuǎn)化，或者效益產(chǎn)出，都絕非朝夕之功，呼吁資本的長期精準(zhǔn)澆灌是現(xiàn)實(shí)所需。

讓資本與時(shí)間做朋友，是希望資本不但要具備前瞻的眼光，還要有堅(jiān)持的信心與定力，只有陪伴企業(yè)長跑，在科創(chuàng)的沃土上深耕，才能迎來創(chuàng)新之花盛開的時(shí)刻。這是時(shí)代大局的呼喚，也是萬千企業(yè)的渴望。

那么，又如何讓資本耐下心來？

耐心不僅是時(shí)間上的等待，更是一種心態(tài)上的平和與理性。在投資界，耐心雖是人所共知的道理，但也是難以擁有的心態(tài)。

必須承認(rèn)，苛求所有資本不圖短期的豐厚回報(bào)，而去追逐長期的利益并不現(xiàn)實(shí)，應(yīng)該優(yōu)先選擇那些具備耐心優(yōu)勢(shì)的資本和機(jī)構(gòu)。

比如，保險(xiǎn)資金規(guī)模大、期限長、穩(wěn)定性高，天然具備看重中長期、服務(wù)長遠(yuǎn)利益的基因，是耐心資本的新生力量。今年9月印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，培育真正的耐心資本，加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資力度。

再比如，有業(yè)內(nèi)人士扛起大旗明確表態(tài)，國資創(chuàng)投應(yīng)率先垂范做好耐心資本，國有資本和投資機(jī)構(gòu)有實(shí)力、有能力、有責(zé)任成為培育和壯大耐心資本的主要出資人和管理人……

耐心資本的壯大還有賴于發(fā)展環(huán)境的完善?？苿?chuàng)企業(yè)在不同的發(fā)展階段資金需求也不同，可引導(dǎo)鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作與接力。

另外，專家還建議，要鍛造資本市場(chǎng)的工匠精神，設(shè)置長期考核機(jī)制，以平穩(wěn)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)短期波動(dòng)，更好地跨越經(jīng)濟(jì)周期。

在一系列政策的共同發(fā)力下，市場(chǎng)信心和預(yù)期穩(wěn)步恢復(fù)。一些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)公開表示，以往自身不敢投、不愿投、不會(huì)投的顧慮慢慢打消，現(xiàn)在按照“投早、投小、投長期、投硬科技”的標(biāo)準(zhǔn)，愿意為初創(chuàng)企業(yè)提供長期資金支持。

耐心資本的“高地”也在加速崛起。10月，深圳發(fā)布耐心資本基金群，總金額達(dá)到550億元……

愛因斯坦說，耐心和恒心總會(huì)得到報(bào)酬的。這個(gè)道理，在很多人、很多企業(yè)和行業(yè)的成長發(fā)展過程中，得到反復(fù)驗(yàn)證。我們有理由期待，耐心作為一種投資理念，將指導(dǎo)資本的實(shí)際行動(dòng)，經(jīng)過時(shí)間的沉淀，終將收獲創(chuàng)新之花結(jié)出的碩果。